Цена на нефть: минус 8% всего за 2 дня. Почему падают цены на нефть


Причина падения цен на нефть

Главной причиной называют то, что намерение Трампа продолжить торговую войну с Китаем и ввести пошлины на $200 млрд китайских товаров может ослабить мировую экономику и привести к падению спроса на нефть. Причем Китай угрожает в ответ обложить импортной пошлиной импорт американской нефти, а США, на минуточку, экспортируют уже до 2,5 млн бареллей в сутки, и Китай основной рынок.

Дневное падение нефти на 6% стало максимальным с 2016 года:Причина падения цен на нефть

ОПЕК также как раз в среду заявила, что увеличение мировой торговли внесло большой вклад в ускорение экономического роста, а Трамп делает все, чтобы эту торговлю сократить.

Вторая причина — Ливия заявила, что возвращается к нормальному уровню поставкам на экспорт. Из-за закрытия 4 портов, добыча в Ливии  упала за полгода с 1,28 млн баррелей до 0,53 млн баррелей в сутки.

Третья причина — Саудовская Аравия сильно нарастила экспорт в июне. В целом, добыча ОПЕК выросла до максимальных уровней с конца 2016 года.

Нефть упала несмотря на то, что минэнерго США доложило о падении запасов нефти на 12,6 млн баррелей. Возможно это связано с падением импорта, который почему-то сократился за последнюю неделю на 1,5 млн баррелей в сутки, а это -10,5 млн баррелей за неделю.Причина падения цен на нефть Запасы нефти США упали до минимума с 2015 года:Причина падения цен на нефть Кстати странно, что Минэнерго США докладывает что добыча нефти в США составляет 10,9 млн баррелей 5 недель подряд и цифра не меняется. Такого в прошлом еще никогда не было. 

Экспорт медленно но верно растет:Причина падения цен на нефть Графики отсюда: https://smart-lab.ru/oil/inventories/

smart-lab.ru

Почему упали цены на нефть и когда ждать возвращения?

С конца 2014 года многих людей интересует вопрос – почему так резко снизились цены на черное золото. Для россиян это особенно важная и актуальная тема. Ведь вслед за нефтью обвалился и курс рубля, что привело к сокращению его покупательной способности. Из средств массовой информации звучало множество различных версий.Говорилось и о целенаправленных действиях американских властей по уничтожению экономики России, и о борьбе нефтяников Саудовской Аравии со сланцевыми производителями в США. Некоторые из этих предположений имеют под собой определенное основание. Однако для обвала котировок Brent и WTI на бирже есть и вполне естественные причины, которые были известны задолго до начала понижательного тренда. Попробуем разобраться с этими причинами.

От чего зависят котировки?

Вначале, прежде чем ответить на поставленный вопрос, выясним – от чего вообще зависят котировки нефти. Первым и очевидным для всех фактором, безусловно, является баланс спроса и предложения. Если спрос на товар больше объемов его производства – цена растет. Если же предложение превышает спрос (то есть имеется излишек товара) – цена падает. Как раз второй вариант мы и начали наблюдать в конце 2014-го года. Точнее – наблюдать начали уже его последствия.

Стоит заметить, что о наличии дисбаланса на рынке заранее знали как трейдеры, так и производители. Впервые добытые объемы черного золота превысили необходимые мировые потребности в начале 2014-го. То есть за полгода до образования понижательного тренда на бирже. Но предсказать такую ситуацию можно было еще раньше. Сейчас у всех на слуху понятие “сланцевая нефть”.

Сланцевая нефть. Что это?

Речь идет о добыче углеводородов нетрадиционным способом из твердых грунтовых пород. Специфика такого производства состоит в том, что скважину можно довольно быстро пробурить и выкачать горючую жидкость. То есть срок окупаемости проекта значительно меньше, чем при традиционной добыче.

Благодаря этому в сланцевой революции смогли поучаствовать не только крупные компании с большим объемом капитала, но и мелкие, занимающие для своих целей деньги в банках. За последние несколько лет технологии горизонтального бурения и гидроразрыва были усовершенствованы. В результате чего и себестоимость добычи также существенно снизилась.

О том, что сланцевая революция в США рано или поздно приведет к переизбытку нефти – можно было догадаться. Это прогнозировали многие аналитики. Поэтому для добытчиков падение котировок не стало сюрпризом. Разве что замедление темпов экономического роста в Китае усугубило ситуацию. Потребление оказалось меньше ожидаемого. Однако если проследить историю данных, то можно увидеть, что излишки предложения на рынке периодически наблюдались и раньше (например, в 2012-ом). Но цена не падала так сильно.

Читайте также:  Что такое Классы акций A B С

Монетарная политика Федеральной Резервной Системы

Глубина провала обусловлена другим фактором. Это – монетарная политика Федеральной Резервной Системы США (выполняет роль Центробанка). Возможно, не все об этом знают, но динамика котировок сырья на бирже во многом зависит от действия инвесторов и спекулянтов.

На самом деле по последним исследованиям – фундаментальный фактор спроса и предложения влияет на цену лишь на 1/3. А более 60% вины за движение котировок можно возложить на финансовые компании, хедж-фонды и брокеров. Такова современная реальность. Что же произошло в 2014 году? После кризиса 2008 года американские власти начали осуществлять накачку денег в экономику. Это и нулевые процентные ставки, и различные программы количественного смягчения. Их суть в том, чтобы предоставить участникам финансовой системы как можно больше средств. В результате этого и фондовый рынок, и сырьевые товары начали расти.

Стоит сказать, что ранее в 2000-ых годах нефть также росла отчасти из-за низких процентных ставок. По причине этого, кстати, надулся ипотечный пузырь. Его попытались сдуть, резко повысив ставки, но, видимо, было уже поздно. Грянула буря. В 2008 году, пытаясь спасти банковскую систему от коллапса, ФРС опустила ставки до нуля и начала масштабный выкуп некачественных активов.

Деньги в прямом смысле слова полились рекой, затекая в различные уголки экономики. Это позволило компенсировать процесс сокращения денежной массы и предотвратить банкротство Америки. Нулевая ключевая ставка стала настоящим подарком и для сланцевых производителей нефти – особенно для мелких. Небольшие компании смогли брать в банках дешевые кредиты.

В итоге цена на черное золото вновь выросла. И после некоторых колебаний она стабилизировалась в коридоре 100-120 долларов за баррель, периодически ненадолго выступая за его границы. Но в 2014 году ФРС приняла решение свернуть программу количественного смягчения. Окончательно деньги перестали поступать на рынок как раз осенью 2014-го (до этого медленно сокращали объемы вливаний). Именно в это время и началось обвальное снижение котировок нефти. То есть инвесторы просто стали закрывать свои позиции, начался отток средств.

Читайте также:  Какие акции покупать? Покупка акций золотодобывающих компаний

Таким образом, можно констатировать, что фактор спроса и предложения задал направление котировкам. А монетарные действия ФРС – усилили движение. Было ли это злым умыслом властей США, чтобы подорвать экономику России – сложный вопрос. Ведь ФедРезерв объявил о сворачивании своих стимулирующих мер заранее. Поэтому финансисты в целом ожидали подобной ситуации. Равно как и производители не были удивлены снижению цен.

Роль Саудовской Аравии

Какова во всем этом роль Саудовской Аравии? Не такая большая, как полагают некоторые люди. Тем не менее, они свои пять копеек, как говорится, вставили.Сами по себе саудиты не сильно повлияли на баланс спроса и предложения. Возглавляя ОПЕК, они установили квоту на добычу углеводородов. И не меняли ее последние несколько лет. И хотя неофициально объемы периодически превышали оговоренный лимит, в целом картель практически не увеличил предложение нефти в мире. Но зато потерял часть контрактов на поставки в США из-за начавшейся там сланцевой революции. Америка стремится из импортера топлива превратиться в экспортера, и делает для этого все возможное.

Саудиты не захотели мириться с потерей доли рынка. Поэтому когда цена начала падать – они не снизили квоту в ОПЕК, хотя от них этого все ожидали. Таким образом, нужно говорить не о том, что сделала Саудовская Аравия – а о том, что она не сделала. Учитывая, что себестоимость добычи на месторождениях в СА очень низкая, шейхи решили просто посидеть и понаблюдать за тем, как с рынка начнут уходить менее конкурентоспособные производители.

Как видно, ситуация с ценами на нефть объясняется и без каких-либо теорий заговора. Все происходящее – лишь результат экономической политики разных стран и конкурентной борьбы между ними. Впрочем, это не исключает того, что параллельно преследовались и другие цели.

Она вернется?

Теперь попробуем ответить на самый главный вопрос – когда цены на нефть вернутся к более высоким уровням. На самом деле это не так просто, как кажется.  Сейчас на рынке наблюдается высокая степень неопределенности. Предсказать динамику котировок довольно сложно. Факторов, которые могут повлиять на движение – слишком много. До сих пор сохраняется ситуация переизбытка предложения. С выходом на рынок Ирана в 2016 году – эта ситуация усугубится.

Однако стоит учесть, что уже более полугода идет массовое закрытие буровых установок в США. Консервируются именно сланцевые месторождения. В сентябре начала сокращаться и добыча в целом. Также откладываются инвестиции в новые проекты.

Читайте также:  Экономика Еврозоны(стран Европы). Анализ состояния

Все это в итоге должно привести к снижению излишков нефти. Но данный процесс не является быстрым. С уверенностью можно говорить лишь о том, что котировки будут значительно выше через несколько лет. А до начала 2017 года серьезного роста ожидать не стоит. Следует заметить, что многие традиционные месторождения с длительным сроком окупаемости не будут закрываться ни при каких обстоятельствах. Особенно это касается нефтяных песков.

По этой причине, многие страны-экспортеры лишь увеличили добычу вопреки ожиданиям – чтобы компенсировать падение цен. В то же время сланцевые проекты могут достаточно быстро восстанавливаться при росте котировок. Поэтому наиболее вероятным выглядит сценарий длительного сохранения цен в определенном диапазоне. Для сорта Brent – это 50-65 долларов за баррель.

Выше – начнется возвращение сланцевых производителей на рынок, и цены вновь упадут (что уже наблюдалось в начале 2015-го). Закрепления стоимости на уровне 70 долларов и более стоит ожидать к концу 2016 года или в 2017. При этом крайне важным фактором остается дальнейшая монетарная политика ФРС. Федеральная Система должна начать повышать ставки к концу 2015 года (текущий уровень в 0-0,25% не является нормой).

Но, кажется, ее члены правления сами не могут определиться со своими дальнейшими действиями. Макроэкономические показатели США подают смешанные сигналы. В сентябре стали появляться признаки ухудшения. В результате начало повышения ставок может быть отложено на 2016 год. Это должно поспособствовать росту котировок черного золота. Однако если ФедРезерв все-таки начнет ужесточать монетарную политику – то стоимость нефти на бирже вновь обвалится. А предсказать действия ФРС сейчас не может никто. Даже именитые аналитики пребывают в замешательстве. То есть, как видно, в уравнении имеются переменные величины.

Материалы по теме

Оцените нас

Примите участие в жизни нашего проекта. Оцените статью(продукт). Поставьте лайк, если вам была полезна статья. Ваши комментарии нужны нам!

Подробнее Ajax Loader

investor100.ru

Почему падают цены на нефть. Фото | Мнения

По поводу природы взлетов и падений нефтяных цен существуют разные теории. Автор этих строк, например, убежден, что ключевым фактором, определявшим уровень цен в последние годы выше чем $100 за баррель, было не соотношение физического спроса и предложения на «черное золото», а тенденции финансовых рынков, задавшие новый механизм ценообразования на сырье примерно с середины нулевых, когда нужно было куда-то девать сложившийся в мире избыток денежной ликвидности. Это наиболее явно проявилось в первой половине 2008 года, когда ничего такого особенного со спросом на нефть и ее предложением не происходило, однако цены взлетели до $140 за баррель: после того как всплеск американского ипотечного кризиса 2007 года сделал непривлекательным для вложений рынок акций, спекулянты решили пристроить ликвидность в нефтяные фьючерсы, на ровном месте накачав их до космического уровня. Всему этому дружно подпевал хор аналитиков из инвестбанков (с понятным интересом), рассказывавших нам, что нефть скоро кончится, а Китай и Индия выпьют всю оставшуюся, так что и $200 не предел. Потом случилась история с Lehman Brothers, и цены за 5 месяцев обрушились со $140 до $40 за баррель – причем на самом рынке физической нефти никаких катаклизмов вселенского масштаба снова не происходило, просто спекулятивный капитал теперь побежал из фьючерсов.

Нечто похожее имело место и в последние годы, когда Brent достигал $125 за баррель (весной 2011 и 2012 годов), причем уже было ясно, что добыча нефти в США растет невиданными темпами из-за сланцевой революции, у Саудовской Аравии сохраняется большая свободная добывающая мощность (отсутствие которой до кризиса 2008 года трактовалось чуть ли не как главная причина заоблачных цен), мировая экономика не спешит особо быстро восстанавливаться – и еще много фундаментальных факторов свидетельствуют, что объективных оснований для сверхвысоких цен на нефть нет никаких. Да и в целом было видно: если что и выросло в результате мощных программ денежной накачки экономик «количественным смягчением», так это фондовые и сырьевые индексы, но не реальная экономика.

Значит, в какой-то момент должно было начаться падение.

Момент настал сейчас, причем есть основания полагать, что ожидающееся на днях завершение выкупа активов ФРС США – пресловутого QE – фактор куда более важного порядка для формирования нефтяных цен, чем любые события собственно на нефтяном рынке. Обратите внимание на динамику цены на нефть и ведущих фондовых площадок, с середины сентября они практически синхронны – в преддверии сворачивания программ денежного стимулирования рынков спекулянты выходят что из акций, что из фьючерсных позиций.

Динамики добавляют и собственно нефтяные новости помимо сокращения прогнозов по росту мирового спроса на нефть (из-за ослабления экономических прогнозов по Европе и Китаю), прежде всего это фантастический рост добычи нефти в США, который давно уже перестал быть сенсацией. В III квартале этого года американская суточная нефтедобыча выросла на 14% к прошлогоднему уровню и на 73% (!) к уровню 2008 года, когда начался «большой сланцевый старт». Уже в этом месяце суточный объем производства нефти и газового конденсата в США должен превысить объем нефтедобычи Саудовской Аравии. Бурный рост производства легкой сланцевой нефти стал причиной серьезного избытка на американском рынке. Перерабатывающие мощности здесь давно были перестроены под более тяжелую импортную нефть, а экспорт нефти из США законодательно запрещен после арабского нефтяного эмбарго 1973 года – сейчас в Америке идет большая дискуссия об отмене этого запрета, но до промежуточных ноябрьских выборов в Конгресс здесь вряд ли стоит ждать подвижек. Мощностей для переработки легкой нефти не хватает, экспортировать нельзя – избыток давит на внутренние американские цены, в связи с чем стоимость западнотехасской нефти WTI вчера опустилась ниже $90 за баррель.

Европейский сорт Brent, с которым связано ценообразование на российскую Urals, пока стоит дороже (в СМИ часто путают сорта и пишут абстрактное «цена на нефть упала ниже $90», но не стоит путать близкие нам Brent и Urals с более дешевой WTI), однако тоже прилично упал, если сравнивать с ценами мая-июня — $100 за баррель.

Насколько это системное падение? Будет ли у него продолжение, стоит ли ждать $80, $70 или даже $60 за баррель?

Возвращаясь к первому пункту – тут многое зависит от общей ситуации на мировых фондовых площадках. Если из-за сворачивания американцами QE обвалятся фондовые рынки – то и нефть полетит вслед за ними, иного варианта просто нет, и это главный фактор. В краткосрочном плане тут может дойти и до $60, и даже еще ниже.

Однако на рынке уже слишком много нефти с высокими издержками добычи, многие проекты в сфере разработки месторождений трудноизвлекаемой сланцевой нефти, прежде всего все в тех же США, при цене ниже $90 станут нерентабельными, и производители будут просто останавливать дальнейшее бурение. Темп прироста добычи в США снизится, ослабнет и избыток нефти на рынке, цены вновь пойдут вверх. После этого сланцевые проекты возобновятся, так что, по принципу маржинального ценообразования, нефть в районе $90 за баррель может стать устойчивым трендом (как говорят, равновесной). В любом случае цене объективно нечего делать на уровне выше $100, и для мировой экономики неплохо, что сворачивание программ денежной накачки рынков убрало из нефтяных фьючерсов лишний спекулятивный жирок.

Есть и другой вариант: мировая экономическая депрессия и падение фондовых рынков – это надолго (поскольку инструментов стимулирования экономики, кроме денежной накачки, пока так и не найдено, сценарий не то чтобы нереальный), тогда все может затянуться.

Что все это означает для России?

Понятно, что чем дешевле нефть, тем хуже ситуация для системы, построенной на перераспределении нефтегазовой ренты. Однако пока у российской экономики есть и своя подушка безопасности – это и низкий госдолг (в противовес рекордному корпоративному внешнему долгу), и сохраняющиеся какие-никакие финансовые резервы (хотя, как показывает опыт 2008-2009 годов, просадить их можно очень быстро), и по-прежнему крупный частный сектор, вытягивающий нашу грузную государственно-монополистическую экономическую систему на своем ссутулившемся горбу (чего совсем не было в позднем СССР). Другой вопрос вот в чем: последние годы четко показали, что при низкой производительности труда в госсекторе и низкой эффективности госинвестиций экономика все равно выходит в ноль и даже минус, дай ей хоть $100 за баррель – не думаю, что будет принципиальная разница, если было бы хоть $150. Так что падение, которое нас ждет в ближайшие годы – рискну предположить, что оно начнется уже в IV квартале, есть результат непомерного разрастания того самого неэффективного госсектора, и цена на нефть может чуть замедлить или ускорить этот процесс, но принципиально ничего не изменит. Спад ждет нас в любом случае.

www.forbes.ru

Почему падают цены на нефть

Опубликовал: admin в Финансы 13.06.2018 96 Просмотров

Почему падают цены на нефть

Продолжающееся вот уже несколько недель падение цен на нефть многих в России заставляет нервничать, а недовольных нынешним политическим режимом – потирать руки. У всех свои интересы, но будут ли падать цены дальше и какие последствия это несет для России?

По поводу природы взлетов и падений нефтяных цен существуют разные теории. Автор этих строк, например, убежден, что ключевым фактором, определявшим уровень цен в последние годы выше чем $100 за баррель, было не соотношение физического спроса и предложения на «черное золото», а тенденции финансовых рынков, задавшие новый механизм ценообразования на сырье примерно с середины нулевых, когда нужно было куда-то девать сложившийся в мире избыток денежной ликвидности. Это наиболее явно проявилось в первой половине 2008 года, когда ничего такого особенного со спросом на нефть и ее предложением не происходило, однако цены взлетели до $140 за баррель: после того как всплеск американского ипотечного кризиса 2007 года сделал непривлекательным для вложений рынок акций, спекулянты решили пристроить ликвидность в нефтяные фьючерсы, на ровном месте накачав их до космического уровня. Всему этому дружно подпевал хор аналитиков из инвестбанков (с понятным интересом), рассказывавших нам, что нефть скоро кончится, а Китай и Индия выпьют всю оставшуюся, так что и $200 не предел. Потом случилась история с Lehman Brothers, и цены за 5 месяцев обрушились со $140 до $40 за баррель – причем на самом рынке физической нефти никаких катаклизмов вселенского масштаба снова не происходило, просто спекулятивный капитал теперь побежал из фьючерсов.

Нечто похожее имело место и в последние годы, когда Brent достигал $125 за баррель (весной 2011 и 2012 годов), причем уже было ясно, что добыча нефти в США растет невиданными темпами из-за сланцевой революции, у Саудовской Аравии сохраняется большая свободная добывающая мощность (отсутствие которой до кризиса 2008 года трактовалось чуть ли не как главная причина заоблачных цен), мировая экономика не спешит особо быстро восстанавливаться – и еще много фундаментальных факторов свидетельствуют, что объективных оснований для сверхвысоких цен на нефть нет никаких. Да и в целом было видно: если что и выросло в результате мощных программ денежной накачки экономик «количественным смягчением», так это фондовые и сырьевые индексы, но не реальная экономика.

Значит, в какой-то момент должно было начаться падение.

Момент настал сейчас, причем есть основания полагать, что ожидающееся на днях завершение выкупа активов ФРС США – пресловутого QE – фактор куда более важного порядка для формирования нефтяных цен, чем любые события собственно на нефтяном рынке. Обратите внимание на динамику цены на нефть и ведущих фондовых площадок, с середины сентября они практически синхронны – в преддверии сворачивания программ денежного стимулирования рынков спекулянты выходят что из акций, что из фьючерсных позиций.

Динамики добавляют и собственно нефтяные новости помимо сокращения прогнозов по росту мирового спроса на нефть (из-за ослабления экономических прогнозов по Европе и Китаю), прежде всего это фантастический рост добычи нефти в США, который давно уже перестал быть сенсацией. В III квартале этого года американская суточная нефтедобыча выросла на 14% к прошлогоднему уровню и на 73% (!) к уровню 2008 года, когда начался «большой сланцевый старт». Уже в этом месяце суточный объем производства нефти и газового конденсата в США должен превысить объем нефтедобычи Саудовской Аравии. Бурный рост производства легкой сланцевой нефти стал причиной серьезного избытка на американском рынке. Перерабатывающие мощности здесь давно были перестроены под более тяжелую импортную нефть, а экспорт нефти из США законодательно запрещен после арабского нефтяного эмбарго 1973 года – сейчас в Америке идет большая дискуссия об отмене этого запрета, но до промежуточных ноябрьских выборов в Конгресс здесь вряд ли стоит ждать подвижек. Мощностей для переработки легкой нефти не хватает, экспортировать нельзя – избыток давит на внутренние американские цены, в связи с чем стоимость западнотехасской нефти WTI вчера опустилась ниже $90 за баррель.

Европейский сорт Brent, с которым связано ценообразование на российскую Urals, пока стоит дороже (в СМИ часто путают сорта и пишут абстрактное «цена на нефть упала ниже $90», но не стоит путать близкие нам Brent и Urals с более дешевой WTI), однако тоже прилично упал, если сравнивать с ценами мая-июня — $100 за баррель.

Насколько это системное падение? Будет ли у него продолжение, стоит ли ждать $80, $70 или даже $60 за баррель?

Возвращаясь к первому пункту – тут многое зависит от общей ситуации на мировых фондовых площадках. Если из-за сворачивания американцами QE обвалятся фондовые рынки – то и нефть полетит вслед за ними, иного варианта просто нет, и это главный фактор. В краткосрочном плане тут может дойти и до $60, и даже еще ниже.

Однако на рынке уже слишком много нефти с высокими издержками добычи, многие проекты в сфере разработки месторождений трудноизвлекаемой сланцевой нефти, прежде всего все в тех же США, при цене ниже $90 станут нерентабельными, и производители будут просто останавливать дальнейшее бурение. Темп прироста добычи в США снизится, ослабнет и избыток нефти на рынке, цены вновь пойдут вверх. После этого сланцевые проекты возобновятся, так что, по принципу маржинального ценообразования, нефть в районе $90 за баррель может стать устойчивым трендом (как говорят, равновесной). В любом случае цене объективно нечего делать на уровне выше $100, и для мировой экономики неплохо, что сворачивание программ денежной накачки рынков убрало из нефтяных фьючерсов лишний спекулятивный жирок.

Есть и другой вариант: мировая экономическая депрессия и падение фондовых рынков – это надолго (поскольку инструментов стимулирования экономики, кроме денежной накачки, пока так и не найдено, сценарий не то чтобы нереальный), тогда все может затянуться.

Что все это означает для России?

Понятно, что чем дешевле нефть, тем хуже ситуация для системы, построенной на перераспределении нефтегазовой ренты. Однако пока у российской экономики есть и своя подушка безопасности – это и низкий госдолг (в противовес рекордному корпоративному внешнему долгу), и сохраняющиеся какие-никакие финансовые резервы (хотя, как показывает опыт 2008-2009 годов, просадить их можно очень быстро), и по-прежнему крупный частный сектор, вытягивающий нашу грузную государственно-монополистическую экономическую систему на своем ссутулившемся горбу (чего совсем не было в позднем СССР). Другой вопрос вот в чем: последние годы четко показали, что при низкой производительности труда в госсекторе и низкой эффективности госинвестиций экономика все равно выходит в ноль и даже минус, дай ей хоть $100 за баррель – не думаю, что будет принципиальная разница, если было бы хоть $150. Так что падение, которое нас ждет в ближайшие годы – рискну предположить, что оно начнется уже в IV квартале, есть результат непомерного разрастания того самого неэффективного госсектора, и цена на нефть может чуть замедлить или ускорить этот процесс, но принципиально ничего не изменит. Спад ждет нас в любом случае.

organoid.ru

5 причин падения цен на нефть - ЭкспертРУ

Последний раз «бочка» нефти стоила порядка 30 долларов в декабре 2003 года, запомнившегося захватом американскими войсками Саддама Хусейна. Тогда планета точно так же, как сейчас, купалась и буквально захлебывалась в «черном» золоте. И тогда экономисты точно так же, как сейчас, лихорадочно искали причины обвала.

Нефть была относительно дешевой в девяностые годы прошлого века ввиду регулируемой добычи и контроля над ценами. Однако в середине первого десятилетия XXI века цены быстро поползли вверх благодаря быстро растущему спросу со стороны Китая, войне на Ближнем Востоке и слабому доллару. Своего пика они достигли в июле 2008 года, когда за баррель давали 145,29 доллара.

Сейчас цены на нефть вернулись к минимуму почти 13-летней давности после периода относительной стабилизации, продлившегося с августа 2009 по ноябрь 2014 года, когда цены колебались между 70 и 120 долларов за баррель. Резкий рост добычи нефти, особенно в Саудовской Аравии, Иране и США и замедление роста спроса на нее в Китае и Европе стали причинами нынешнего затоваривания рынка и низких цен.

Ряд аналитиков не может понять, почему нефтепроизводители не снижают уровня добычи нефти в то время, когда на планете ее переизбыток? Самый распространенный ответ – саудиты пытаются сохранить таким образом свою долю на рынке. Они несут большие убытки из-за падения цен, но надеются получить компенсацию, когда цены восстановятся. Что касается доли на рынке, то ее падения в Эр-Рияде стремятся избежать любой ценой, потому что это может привести к сокращению доходов в долгосрочной перспективе.

Конечно, есть немало специалистов, которые полагают, что не все так просто и что за обвалом цен на «черное» золото, кроме экономических, стоят и геополитические причины. Нефть действительно считается главным полезным ископаемым нашей планеты. Она влияет на экономику и политику, начинает и заканчивает глобальные конфликты, позволяет наращивать мощь, богатство и престиж государства. Поэтому нельзя исключать того, что нефтедобывающие страны предпринимают гигантские усилия для того, чтобы контролировать потоки этого ценнейшего сырья.

Fiscal Times приводит пять теорий, которые могли спровоцировать падение цен на нефть.

1. Саудовская Аравия плетет заговоры против Ирана

Сейчас, когда санкции с Ирана сняты и иранская нефть вот-вот вернется на рынки, некоторые считают, что Эр-Рияд пытается помешать Тегерану при помощи низких цен.

Министр иностранных дел Саудовской Аравии Адель аль-Джубейр отрицал существование заговора против Ирана в интервью CNN. Однако подозрения в том, что низкие цены на нефть должны навредить Ирану, остаются.

2. США и Саудовская Аравия хотят наказать Россию

Эр-Рияд и Вашингтон в числе прочего объединяет и плохие отношения с Москвой. Для саудитов главным злом, в котором виновата Россия, является поддержка Кремлем Башара Асада, которого они отчаянно пытаются свергнуть.

Что касается США и Европы, то их из последних действий России больше всего рассердила политика Москвы на Украине.

Если КСА и США пытаются атаковать Россию таким косвенным путем, то следует признать, что это эффективный способ подорвать экономику России. Дело в том, что почти половину доходов Москве приносят экспорт нефти и газа. Поэтому обвал цен на нефть производит сильный эффект не только на энергетический сектор России, но и на всю российскую экономику в целом.

Российские высокопоставленные чиновники недавно заявили, что хотят обсудить с саудовскими коллегами стратегию стабилизации цен на сырую нефть. Это сообщение на короткое время вызвало рост цен. Однако совсем мало специалистов считают, что из этого предложения может что-нибудь получиться.

3. Обама ведет войну с американскими сланцевиками

Эта оригинальная теория предполагает, что Барак Обама вместе с Саудовской Аравией залил планету нефтью, чтобы разорить американский сланцевый сектор. Одной из главных задач правления Обамы является защита окружающей среды. Сланцевая нефть же мешает развитию альтернативных источников энергии.

Эта теория, конечно, самая нелепая из пяти, приведенных Fiscal Times, но это не мешает ей существовать.

4. У Саудовской Аравии испортились отношения с ОПЕК

Все члены нефтяного картеля, за исключением Саудовской Аравии, неоднократно изъявляли желание собраться и договориться о снижении добычи «черного» золота. Когда-то всесильная организация, которая могла разрушать экономики, сейчас сильно страдает от внутренних раздоров. Члены ОПЕК страдают от падения цен на нефть так же сильно, как остальная планета. Венесуэла, экспорт которой почти на 100% зависит от нефти, объявила чрезвычайное положение в экономике. Почти в таком же тяжелом положении находится сейчас и Нигерия. Тем не менее, Саудовская Аравия несмотря на жалобы и призывы других членов картеля продолжает энергично качать нефть.

Некоторые специалисты считают, что Эр-Рияд борется при помощи низких цен на нефть не с Ираном, Россией или американскими сланцевиками, а с коллегами из ОПЕК. Себестоимость добычи «черного» золота в королевстве очень низкая. Саудиты могут долго жить и при 20 долларах за баррель. 

Венесуэла уже далеко не в первый раз предложила провести внеочередной саммит картеля. Однако это предложение поддержали лишь Эквадор, Алжир и Нигерия. Между тем, для проведения внеочередной встречи нефтяных министров картеля необходимо согласие всех 13 его членов.

5. Саудовская Аравия находится в состоянии войны с американскими сланцевиками

 Благодаря главным образом буму сланцевого сектора добыча нефти в Америке резко выросла после 2011 года. В 2014 году США добывали в среднем ежедневно 8,7 млн баррелей, хотя за год до этого добыча составляла 7,5 млн бар./сутки. Сейчас американские нефтяники добывают каждый день ок. 9,5 млн баррелей, что составляет примерно десятую часть мировой добычи «черного» золота и делает США третьим нефтепроизводителем мира.

Эр-Рияд никогда публично не признавал это, но многие эксперты полагают, что саудиты искусственно сдерживают цены для того, чтобы защитить свою долю на рынке от американских конкурентов.

Это наиболее распространенная теория, объясняющая падение цен на нефть. За последние несколько лет зависимость Соединенных нефти от саудовской нефти сильно ослабла. Противники этой теории однако утверждают, что, даже принимая во внимание снятие запрета на экспорт нефти, американские нефтяники не в состоянии угрожать Саудовской Аравии на нефтяных рынках и что борьба с конкурентами не спровоцировала Эр-Рияд на ценовую войну, которая очень дорого обходится и самим саудитам.

expert.ru

Почему цена на нефть упала на 8% за 2 дня? Анализируем причины

Цена на нефть, долгое время находившаяся возле отметки в $50 за баррель, не выдержала давления медведей и отправилась глубоко вниз. Падение цены на нефть в ходе торгов на азиатской сессии 5 мая доходило до отметки в $46,6 за баррель.

Почему упала цена на нефть? Инвесторы устали ждать

Масштабные движения начались в середине дня 4 мая. Рынок реагировал на слабые данные по запасам нефти от Минэнерго США. Глобальные изменения были спровоцированы общей переоценкой ситуации на рынке нефти. Инвесторы устали ждать момента, когда соглашение ОПЕК+ станет эффективным, когда начнут снижаться мировые запасы нефти, когда спрос и предложение найдут точку равновесия и когда объем добычи нефти в США перестанет расти.

Фактически уже заложенное в котировки решение о продлении действия соглашения ОПЕК+ никак не спасет цены на нефть от падения. Единственное, что может сделать картель, обвалить цены еще сильнее, приняв решение не продлевать соглашение.

Сокращение производства нефти на 1,8 млн. баррелей в сутки силами нескольких экспортеров нефти не привело к ребалансировке рынка. Точнее говоря, она произойдет в будущем, но не таком скором, как рассчитывали изначально.

Если вспомнить заявления банкиров и различных экспертов в начале года, то они говорили, что уже к середине 2017 года рынок нефти будет сбалансирован. Прогнозы цены на нефть варьировались от $60 долларов за баррель и выше. По итогу котировки вернулись туда, откуда все началось. Перед принятием соглашения ОПЕК 30 ноября цена на нефть составляла $47 за баррель, как и сейчас.

Инвесторы были крайне обеспокоены не столько высоким предложением, сколько слабым спросом:

  1. Запасы бензина по данным Минэнерго США выросли, несмотря на начало автомобильного сезона.
  2. Продажи бензина упали на 2,7% г/г за последние 4 недели.
  3. ВВП США вырос всего на 0,7% кв/кв в 1 квартале 2017 года.
  4. Промышленные металлы снижаются в цене из-за низкого спроса в мире. Нефть идет следом. Нестабильный спрос Китая на медь привел к снижению ее котировок.

Курс цены нефти Brent онлайн

Общий фон является крайне негативным. У цены на нефть нефть, пожалуй, нет ни одного реального фактора роста. В ближайшей перспективе по законам технического анализа, котировки марки Brent должны вернуться к отметке в $50. Этот уровень неоднократно тестировался сверху в качестве поддержки, теперь должен произойти его тест снизу, чтобы подтвердить дальнейшее снижение, либо его опровергнуть, отмечают аналитики журнала ForTrader.org.

Онлайн обсуждение торговли нефтью

О цене на нефть

Владимир Конт
Владимир Конт

Специалист по фундаментальной оценке состояния мировой экономики и прогнозированию движения активов различных финансовых рынков, включая Форекс. Большой опыт работы в банковской сфере. В FORTRADER.ru с 2013 года.

fortrader.org

Почему дешевеет нефть. Причины падения цены на нефть

Существует одно популярное и весьма емкое выражение: «цена вопроса». Ответ на тему: «почему дешевеет нефть?» представляется для мировых рынков настолько значимым, что оценить его в денежных знаках не возьмется, пожалуй, никто. А в относительных величинах важнее может быть только знание, какую цену нам следует ожидать. Падение стоимости в 2015-2016 годах ниже 30 долларов за баррель нефти Brent, многие считают полноценным мировым кризисом, хотя пессимисты склонны видеть в этом только его начало. Во-первых, потому, что на нефтяных ценах основываются котировки биржевых индексов, бюджеты государств и политическая стабильность во многих регионах. Кроме того, цены на топливо (а в рыночной экономике они зависят от нефти) включаются в себестоимость большей части товарной продукции. Если рассматривать более далекие перспективы, то выяснится, что цена нефти с одной стороны это процветание или упадок для некоторых государств, с другой – стимул к развитию новых технологий и изменений экономического уклада. Так дорожающее последние десятилетия нефтяное сырье заметно приблизило наступление эры электромобилей, стало толчком к распространению биотоплива, способствовало росту мировых цен на продовольствие и появлению некоторых независимых территорий и государственных образований.

О причинах падения нефтяных котировок написано уже много, оценки и прогнозы часто опровергают друг друга и основываются, как кажется, чаще не на результатах исследований, но служат доказательством точки зрения автора. Исходя из предлагаемых объяснений все теории в этой области можно условно разделить на:

  • Конспирологические, т.е. предполагающие целенаправленное управление процессом;
  • Рыночные  или конкурентные, объясняющие ситуацию с точки зрения закона спроса и предложения;
  • Спекулятивные, рассматривающие цену нефти как производную движения капиталов.

Попробуем описать их основные положения.

«Конспирологи» предлагают в качестве объяснения различные теории заговора. Например, борьбу Саудовской Аравии против американской сланцевой нефти, себестоимость которой в разы выше, чем у аравийской. Однако пока производство энергоносителя из сланцев снизилось только на 3%.  Иногда пишут о совместной борьбе американцев и их арабских союзников против усиления России. Но максимальная доля РФ в мировой нефтедобыче составляет менее 14%, а потери от снижения цен придется разделить между собой всем, в том числе США и Саудовской Аравии.  Заметим, что пострадавшей более всего, на данный момент, кажется Венесуэла: 13-кратный рост стоимости топлива, обвал национальной валюты, продовольственные проблемы. Другие нефтедобывающие государства также несут потери сообразно глубине проникновения нефтяной иглы в экономику. Среди крупных производителей, легче всего с ситуацией справляется Норвегия, благодаря заранее созданным стабилизационным запасам.

Нужно признать, что в недавней истории были примеры договоренностей между крупными экспортерами касательно объемов добычи и направления поставок, для того чтобы изменить текущую стоимость сырья и добиться политических целей. Яркий тому пример - соглашение стран ОПЕК в 1973 году, дабы наказать США высокими нефтяными ценами за поддержку Израиля. Операции по снижению стоимости нефти, безусловно, возможны, но крайне невыгодны странам производителям ввиду падения доходов и риска бюджетного дефицита.

Объяснение низкой цены нефти рыночными причинами сводится к констатации следующих фактов:

  • снижения совокупного мирового спроса;
  • стабильно высокого уровня производства сырья у основных экспортеров нефти;
  • выход на рынок Ирана, способного не только обеспечить высокий уровень добычи, но и обладающего солидными запасами в хранилищах;
  • не поддающиеся учету производство и экспорт по демпинговым ценам нефти и ее производных из неконтролируемых государственной властью районов Сирии, Ирака и Ливии.   

Все перечисленное кажется обоснованным, но не объясняет, почему результат событий продолжающихся несколько лет достиг такой остроты именно на рубеже 2015-2016 годов.

Доказательства финансовых причин обвала стоимости нефти могут показаться сложнее. Здесь приходится вначале задаться вопросом: «а на чем, собственно, основывалась цена нефти в прошлые годы?» Себестоимость добычи на большинстве разработанных месторождений не оправдывала и десятой части рыночной цены. Разведанные запасы в странах с низкой себестоимостью производства гарантировали поставки еще на долгие годы. Однако, тот факт, что лишь около 1% всех биржевых сделок с нефтью сопровождаются реальной передачей товара, заставляет задуматься над оправданностью ее цены. Замечено как периоды наивысшей стоимости барреля совпадают с максимальными объемами вложений в нефтяные контракты. В этих случаях трудно выяснить первопричину, но то, что каждая перепродажа в какой-то степени увеличивает цену предмета торгов – общепризнанный факт. С другой стороны – крупные и опытные игроки способны «играть на понижение», что может принести немалую прибыль при удачном заключении форвардных контрактов. Кроме того, обвал цен весьма вероятен при одновременном выводе больших объемов свободных средств из нефтяных фьючерсов.

Суммируя сказанное, уместно будет утверждать, что: текущая стоимость нефти – результат сложения множества факторов, среди которых лишь небольшая часть прямо отражает отношения непосредственных производителей и потребителей сырья.

Таким образом, будущая цена нефти может колебаться между двумя полюсами: моментом, когда нефтедобыча окажется экономически невыгодной (а ее себестоимость в некоторых регионах составляет 4-6 долларов на баррель) и ценой, которую основные потребители больше не смогут платить (при 140 долларах в 2008 году нефть продолжали покупать).

myfin.by